{"id":49688,"date":"2026-07-07T08:32:28","date_gmt":"2026-07-07T11:32:28","guid":{"rendered":"https:\/\/boomdenoticias.com\/?p=49688"},"modified":"2026-07-07T08:32:28","modified_gmt":"2026-07-07T11:32:28","slug":"compra-record-de-bonos-en-chile-tras-el-giro-a-la-derecha-con-el-gobierno-de-kast","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/boomdenoticias.com\/?p=49688","title":{"rendered":"Compra r\u00e9cord de bonos en Chile tras el giro a la derecha con el gobierno de Kast"},"content":{"rendered":"
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Inversionistas extranjeros est\u00e1n comprando deuda p\u00fablica chilena a un ritmo r\u00e9cord<\/strong>, impulsados por un peso m\u00e1s d\u00e9bil, la perspectiva de recortes de las tasas de inter\u00e9s y el regreso de un gobierno de derecha m\u00e1s favorable al mercado.<\/p>\n<\/div>\n

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Las tenencias de bonos soberanos denominados en pesos en manos de no residentes aumentaron un r\u00e9cord de US$ 2.930 millones<\/strong>, hasta US$ 20.200 millones en mayo, el \u00faltimo mes para el que el Banco Central dispone de cifras. Con ello, el incremento acumulado desde comienzos de a\u00f1o alcanz\u00f3 el 36%, muy por encima del registrado en cualquier otro pa\u00eds de Am\u00e9rica Latina.<\/p>\n<\/div>\n

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La demanda comenz\u00f3 a repuntar a principios del a\u00f1o pasado, cuando el hoy presidente, el conservador Jos\u00e9 Antonio Kast, empez\u00f3 a subir en las encuestas, y gan\u00f3 a\u00fan m\u00e1s impulso tras su victoria en la segunda vuelta de diciembre<\/strong>, que dio paso al gobierno m\u00e1s derechista desde el retorno de Chile a la democracia en 1990. La \u00faltima vez que la inversi\u00f3n extranjera aument\u00f3 a un ritmo comparable fue tras la elecci\u00f3n del tambi\u00e9n conservador Sebasti\u00e1n Pi\u00f1era a fines de 2017. Si a eso se suman un peso debilitado y las crecientes expectativas de un recorte de tasas, resulta f\u00e1cil entender por qu\u00e9 Chile volvi\u00f3 a atraer a los inversionistas.<\/p>\n<\/div>\n

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\u201cUn gobierno favorable al mercado y las persistentes expectativas de consolidaci\u00f3n fiscal hacen que Chile vuelva a ser un mercado atractivo para los inversionistas extranjeros\u201d, dijo Christopher Mejia, analista de deuda soberana de mercados emergentes en T. Rowe Price. \u201cLos mercados esperan reformas orientadas al crecimiento\u201d.<\/strong><\/p>\n<\/div>\n

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El gobierno de Kast present\u00f3 un proyecto de ley destinado a impulsar el crecimiento que incluye reducciones de impuestos corporativos, invariabilidad tributaria para grandes proyectos de inversi\u00f3n y subsidios al empleo. Kast espera que el Congreso apruebe la ley este mes, con una meta de crecimiento del 4% para el final de su mandato. Sin embargo, su imagen p\u00fablica no deja de caer (Ver aparte).<\/p>\n<\/div>\n

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El peso chileno se debilit\u00f3 hasta un 7 por ciento<\/strong> despu\u00e9s de que EE.UU. comenz\u00f3 sus ataques a\u00e9reos contra Ir\u00e1n a fines de febrero. Aunque ha recuperado parte de las p\u00e9rdidas desde entonces, a\u00fan cotiza cerca de 920 por d\u00f3lar, muy por encima de los 852 pesos por d\u00f3lar registrado en febrero, su mejor nivel en tres a\u00f1os.<\/p>\n<\/div>\n

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Adem\u00e1s, es poco probable que el peso se fortalezca en el corto plazo<\/strong>. Mientras persiste la presi\u00f3n para que la Reserva Federal eleve las tasas en EE.UU., las menores expectativas de inflaci\u00f3n y los d\u00e9biles datos de crecimiento en Chile refuerzan apuestas por un recorte de tasas dentro de un a\u00f1o.<\/p>\n<\/div>\n

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Todo ello hace que Chile se destaque en la regi\u00f3n. Las tenencias extranjeras de deuda soberana de Colombia cayeron un 8,5% <\/strong>en los primeros cinco meses del a\u00f1o, despu\u00e9s de que el gobierno desmantelara un programa de swaps en francos suizos que hab\u00eda dejado a algunos bancos extranjeros con bonos soberanos como garant\u00eda. En Brasil, donde la inflaci\u00f3n se ha acelerado, las tenencias de no residentes aumentaron apenas un 2,5% en el mismo per\u00edodo. En M\u00e9xico, retrocedieron alrededor de un 3,5%.<\/p>\n<\/div>\n

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Entre finales de 2019 y finales de 2024, los inversionistas extranjeros redujeron en un 43% sus tenencias de deuda soberana local chilena,<\/strong> pese a que el gobierno aument\u00f3 las emisiones. La deuda chilena perdi\u00f3 atractivo tras el estallido social de 2019, que dio lugar a dos intentos fallidos de reescribir la Constituci\u00f3n y a sucesivos retiros de fondos de pensiones que redujeron la profundidad del mercado de capitales del pa\u00eds.<\/p>\n<\/div>\n

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En el cuarto trimestre de 2024, los inversionistas extranjeros pose\u00edan apenas el 8% de la deuda p\u00fablica<\/strong> denominada en pesos en circulaci\u00f3n, la menor participaci\u00f3n desde que existen registros, seg\u00fan datos del Ministerio de Hacienda.<\/p>\n<\/div>\n

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Ahora, el presidente Kast lleg\u00f3 al poder con la promesa de reducir el gasto p\u00fablico, eliminar trabas burocr\u00e1ticas, bajar los impuestos corporativos e impulsar la inversi\u00f3n en infraestructura. Tambi\u00e9n prometi\u00f3 endurecer la lucha contra la inmigraci\u00f3n ilegal y la delincuencia. Esas pol\u00edticas ayudaron a que el diferencial de los bonos chilenos en d\u00f3lares frente a los bonos del Tesoro de EE.UU. cayera por debajo de 80 puntos b\u00e1sicos en mayo por primera vez desde 2007.<\/p>\n<\/div>\n

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